Samen met PFZW sorteren we strategisch voor op wat we belangrijk vinden, waaronder de energietransitie. Binnen private markten zien we mogelijkheden hierin actiever te investeren - en daarmee de transitie te versnellen - maar deze passen niet altijd binnen de huidige mandaten. De oplossing? PFZW’s Climate and Energy Solutions Mandate (CETS).
Waarom een nieuw mandaat?
De energietransitie geeft veel mogelijkheden om voor langere termijn pensioengeld te beleggen, maar onze huidige mandaten in met name Infrastructure en Private Equity bieden onvoldoende ruimte om deze kansen te benutten.
"Om meer en sneller impact te kunnen maken voor PFZW op klimaat, ontwikkelen we samen een nieuw mandaat"
Kenmerkend is dat we zelf direct zullen investeren in ondernemingen en projecten. Die ervaring hebben we in huis, omdat we dit in het Infra-team al meer dan 15 jaar doen. Er zullen echter ook Private Equity-achtige beleggingen binnen dit mandaat vallen, die we op dit moment zeer selectief kunnen doen – het Private Equity-team heeft de opdracht externe managers te selecteren om te investeren in ondernemingen. We gaan dus op zoek naar beleggingen met een wat hoger risico-rendementsgehalte die wat verder weg staan van de traditionele Infrastructuurbeleggingen. Ons Infra-team van 45 getalenteerde professionals met 5 tot 20 jaar ervaring met directe investeringen, is enorm gemotiveerd deze kansen op te pakken en we zullen ook zeker gebruik maken van de kennis die er bij het Private Equity-team is.
Infra+
Met wat meer risico en dus ook meer rendement gaan we op zoek naar klimaatoplossingen, gericht op het versnellen van de energietransitie, die in feite complementair zijn aan de beleggingen die we nu bij Infra doen gericht op de energiemarkt ((Energy & Utilities), een soort Infra+. Denk bijvoorbeeld aan batterij-opslag, waterstof en laadinfrastructuur; technologieën die een belangrijke rol spelen binnen de energietransitie, maar zich ook al wat meer bewezen hebben.
Na constructief overleg binnen PGGM Vermogensbeheer, met Strategie en Fiduciair Advies, en met het bestuursbureau, hebben we een kader geformuleerd om binnen Europa investeringen te doen in energietransitie-versnellende transacties (binnen die ruimte tussen PE en Infra), en durfkapitaal indien nodig. Dit mandaat, met een mogelijke omvang van EUR 2 miljard, ligt later deze maand ter besluitvorming voor bij PFZW.
Dat durfkapitaal is voor ‘early stage’-investeringen in hele jonge bedrijven. Die zien we alleen meer als bijvangst, niet als de kern van dit mandaat. Zo’n early stage-investering moet een mogelijkheid zijn waar we tegenaan lopen, kennis van hebben en de energietransitie echt mee kunnen versnellen. Uiteindelijk kan dit mandaat ook de kraamkamer zijn van investeringen die je op termijn kunt ‘de-risken’. Iets kan nu bijvoorbeeld Infra+ zijn met een hoger risico-rendementsprofiel en zich later ontwikkelen tot een stabielere Infrastructuurbelegging. We noemen dat ook wel ‘road to core’.
In januari van start?
Het mandaat is op 7 november besproken in de Commissie Beleggingen. Met goedkeuring van de kaderstelling, wordt het mandaat in december ter besluitvorming gebracht en hopen we in januari van start te gaan. Een van de mogelijkheden die we al heel interessant vinden, is duurzame vliegtuigbrandstof: de luchtvaart helpen versnellen in hun verduurzaming. Dat past niet binnen het huidige Infra-mandaat, maar zou prima binnen CETS goed passen. Zo ver zijn we nog niet, maar ons team is klaar om deze nieuwe uitdaging aan te gaan.